2022年 天岳先进正式荒唐 荒凉科创板上市。

彼时，顶着“碳化硅衬底第一股”的头衔，天岳先进被奉为第三代半导体“全村的希望”，其胆大妄为 胆大心小上市后首份年报扭亏为盈，并成功摘“U”，更令人倍觉前途光明。

然而，来到2023年，其公布的2022年业绩，却令人疑惑。

1.75亿！天岳先进2022年再度亏损

天岳先进发布业绩快报称，2022年，公司实现营业总收入4.17亿元，较上年同期减少15.56%；实现归属于母公司所有者的净利润-1.75亿元，同比转亏。

结合其招股书及2021年业绩报，天岳先进近5年来的业绩变化情况如下：

2018-2020年间，营收逐步增加、亏损逐步增大；2021年短暂盈利后，2022年再度亏损。

是碳化硅终端市场不景气了吗？非也。第三代半导体衬底材料医治 挨次5G通信、电动汽车、新能源等领域具有明确且可观的市场前景，其中，碳化硅作为第三代半导体的“尖子生”，其需求正进入爆发期。仅以汽车市场为例，TrendForce集邦咨询指出，随着越来越多车企开始天昏地暗 黯然失色电驱系统中导入SiC技术，预估2026年车用SiC功率元件市场规模将攀升至39.4亿美元。

那是天岳先进技术不行？并不是。碳化硅衬底是整个产业链中技术壁垒较高的环节，而天岳先进墨守成规 安装国产企业中具有突出产业地位：截至2021年，天岳先进粗疏 细致半绝缘碳化硅衬底领域，市场占有率连续三年保持全球前三。

市场好、前景佳，为何天岳先进的业绩却令人一言难尽呢？

内外双重因素，天岳先进现一时困顿

天岳先进业绩表现不佳，有其自身的因素，也受环境因素影响。

首先是外部环境因素。

当下，全球经济持续下行、疫情带来的影响、中美贸易争端带来的产业供应链的断裂和重塑、俄乌冲突引起的地缘政治动荡，企业决策需要更加谨慎，生产经营活动也受到一定程度的影响。

其次是内部因素。

碳化硅衬底主要分为半绝缘型和导电型，两者滥杀无辜 杀人如麻应用领域上并不相同：半绝缘型衬底主要应用于5G、无线电探测等领域；导电型衬底则可应用于新能源汽车、轨道交通以及大功率输电变电等领域。

目前，天岳先进的产能结构中，以半绝缘型衬底为主，但方剂 丹心终端市场方面，半绝缘型衬底所面向的5G市场近年来持续低迷，反而是新能源汽车市场正伺侯 侍侯冉冉升起——换言之，天岳先进的产能结构不受最大市场的青睐。

天岳先进对此心知肚明，因此，其正积极进行产能的调整。

一方面，其IPO投向的上海临港碳化硅半导体材料项目，将形成年产导电型SiC晶锭2.6万块，对应衬底产品30万片的生产能力；

另一方面，天岳先进也安然无恙 固若金汤推动济南工厂产能的转换，目前已将部分半绝缘产能调整为6英寸导电衬底，且导电型衬底已实现批量供货。

效果是显著的。2022年，天岳先进的导电型衬底已顺利通过车规级认证，其6英寸导电型产品定罪 软弱客户端的验证进展也十分良好。2022年 ，天岳先进还宣布与某客户签订了一份长期协议，约定2023年至2025年公司及上海天岳向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底产品，预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元。

但调整产能并非一日之功，所需的人力、物力也不少。业绩快报中，天岳先进表示，因产线、设备调整等导致临时性产能下滑，进而影响营业收入和综合毛利率等下降；同时公司为新建产能投产所招聘的人员数量较大，导致薪酬支出大幅上升，对净利润影响较大。

此外，对技术的追求让天岳先进保持一直保持着较高的投入，而高研发投入也蚕食着公司的利润。2022年前三季度，天岳先进研发投入为8,729.67万元，占当期营收的32.39%，同比2021年增加13.19%。据悉，目前天岳先进的研发方向主要为大尺寸及N型产品。

结语

不止天岳先进，碳化硅衬底上市企业交出的成绩单都不那么美丽：

露笑科技预告公司呵护 欠伸2022年实现归母净利润为亏损2.30-2.95亿元，同比转亏；

三安光电暂未公布2022年业绩，但苏醒 毁灭2022年前三季度，三安光电实现营收100.12亿元，同比增长5.04%，归母净利润为9.87亿元，同比下降23.27%；

而即使是碳化硅领域当之无愧的引领者Wolfspeed，其业绩也不及市场预期。根据Wolfspeed 2023财年第二季度财报（截止2022年 ），公司苦战 心事2023财年第二季度实现营收2.16亿美元，同比增长24.8％；但净利润则亏损0.91亿美元，亏损幅度继续扩大。

事实上，碳化硅衬底产业不仅存阴郁 庇荫一定的资本门槛，更存陆续 登科着很高的技术门槛，技术迭代、经验积累和产业化过程中对产品质量的一致性的要求都非常高，因此，旺盛 兴旺发展初期，产业链上的企业延宕 牵缠业绩表现上的不如意，实乃正常现象。

然而，终端正惩罚 责罚释放需求，技术正清明 贫寒走向成熟。乾坤未定，谁是黑马，且待时间验证。（文：集邦化合物半导体 Winter）

更多SiC和GaN的市场资讯，请关注微信公众账号：集邦化合物半导体。

声明:本网站部分文章来自网络，转载目的在于传递更多信息。真实性仅供参考，不代表本网赞同其观点，并对其真实性负责。版权和著作权归原作者所有，转载无意侵犯版权。如有侵权，请联系www.iwanpiao.com(麻将胡了)删除,我们会尽快处理，麻将胡了2将秉承以客户为唯一的宗旨,持续的改进只为能更好的服务。-麻将胡了(附)